2020年煤炭市場將如何演繹？

慧正資訊：展望2020年，煤炭市場又將會走向何方？國內產量能否達到“十三五”的預期？進口市場又是否能延續巨額的價差優勢?下游的消費結構又將如何演變?煤化工能不能托起“一片天”？

“如我們《2019年年度展望報告：峰已過，價回轉》中預測，市場煤價格中樞跌破黃色區間600，運行區間為550-650元/噸。供應方面去產能基本進入尾聲，新增產能加速投放，產量同比明顯增加，加上進口煤在國內外巨額價差推動下大量進入，供給進一步寬松。需求方面受宏觀經濟承壓，發用電增速下滑，加上水電和新能源替代超預期，電力耗煤增速明顯下降，雖然水泥、煤化工小幅增加，但整體動力煤消費增速低于供應增速。供求形勢進一步轉向寬松，北方港5500K平倉價格中樞為592元/噸?！币酌嘿Y訊研究院高級研究員張孟超告訴期貨日報記者。

展望2020年，煤炭市場將如何表現呢？期貨日報記者梳理易煤資訊研究院發布的《2019-2020年動力煤市場分析報告與展望》了解到，宏觀方面，經濟在外需不確定性，內生動力依然不足的情況下下行的壓力依然存在，但也值得注意，隨著中美貿易摩擦預期的好轉，進出口數據的修復，加上經濟平穩后制造業投資增速的回升，以及基建的逆周期調節和消費的觸底，整體經濟形勢將在下半年逐步好轉。同時，2020年作為全面實現小康社會的攻堅年，和“兩個翻番“目標的收官驗收年，宏觀逆周期調節的力度和作用也會進一步加強，我們預計2020年經濟增速將保持在6%左右。

供應方面：國內：去產能任務基本于2018年結束，2020年作為產能置換收官年，預計生產和建設產能將達到50億噸，產量也將同步增長，同比增加4.5%為38.9億噸；進口：隨著國內價格中樞的回落，巨額價差優勢不在，但在進口平控同比去年的情況下，預計2020年進口量雖有回落，但仍將保持在2.7億噸左右。

消費方面：電力方面，發電增速預計仍將保持在4%左右，但受新能源等替代影響，預計火電增速為3%左右；水泥和冶金方面，在基建托底和地產需求提振下，預計水泥需求仍將保持4%左右的增速，產量達到24億噸，冶金耗煤也將小幅增加；化工方面預計消費增量為3000萬噸，散煤減量7000萬噸，煤炭整體消費小幅正常0.4%。

物流方面：公轉鐵繼續推進，鐵路發運保持增長，但隨著浩吉鐵路的開通，以及消費區域增量的西移，西煤東送需求降低，圍繞2020年增量繼續，或還有運價下調區間。于沿海市場而言，浩吉預計2020年發運超過2000萬噸，對海進江市場沖擊明顯。

價格方面：在供求結構進一步趨于寬松的預期下，價格中樞將進一步下移至530-540元/噸，全年運行區間500-580元/噸。