塞拉尼斯發布2019年第二季度業績報告；再次確認2019年全年盈利預期

慧正資訊：塞拉尼斯2019年第二季度凈銷售額達16億美元，按美國通用會計準則（GAAP）攤薄后每股收益為1.67美元，調整后每股收益為2.38美元。

在需求疲軟和去庫存加速的背景下，塞拉尼斯業績表現穩健，得益于其乙?；a品鏈和工程材料的差異化商業模式以及醋酸纖維絲束業務的穩定收益。

第二季度，公司實現了4.24億美元的經營活動現金流和3.56億美元的自由現金流，向股東返還3.78億美元，其中包括3億美元的股份回購和7800萬美元的股利。

基于需求基本面在本年內將逐漸改善的預期，公司再次確認2019年全年調整后每股收益的預期。

2019年第二季度重大事項：

宣布于2019年10月31日前關停位于墨西哥哈利斯科州的奧特科蘭工廠的醋酸纖維素醋片生產，以進一步整合全球醋酸纖維素業務的生產運營。

中國南京工廠成功完成新增的GUR?超高分子量聚乙烯（UHMW-PE）生產線，以支持顯著增長的電動汽車市場需求。該生產線將新增大約1萬5千噸年產能。

工程材料業務2019年第二季度實現了1177個項目的商業化，將穩步實現全年商業化逾4000個項目的目標。

完成注冊發售價值5億美元的以美元計價、于2024年到期的優先債券。公司同時達成了一項交叉貨幣互換協議，借款將有效轉化至以歐元計價，凈借款利率為1.03%。

在過去12個月內完成了12億美元的股份回購，占流通股票的9%。

2019年第二季度業務分部概覽

工程材料

工程材料業務第二季度凈銷售額為5.93億美元。銷售量下降導致凈銷售額環比降低7%，其中4%受需求疲軟和行業去庫存影響，另外3%受產品組合的變化以及醫用產品銷售周期的影響。

盡管業內產品價格在亞洲普遍出現下滑，并且尼龍業務在全球面臨價格競爭壓力，公司抵消了大部分的價格壓力，將價格下跌導致的凈銷售額環比下降維持在了3%的水平。

工程材料業務團隊努力克服多個終端市場需求疲軟、行業內持續去庫存以及關聯方業績走弱的挑戰，實現了GAAP營業利潤1.03億美元和分部利潤1. 48億美元。工程材料持續執行基于客戶需求的項目模式，實現了1177個項目的商業化，在相對疲軟的終端市場表現卓越，包括汽車和電子業務。

乙?；a品鏈

乙?；a品鏈業務在第二季度實現了8.65億美元的凈銷售額；銷售量環比增長貢獻了2%的凈銷售額增加，并在很大程度上抵消了醋酸價格的下跌。

乙?；a品鏈的全球體系依靠下游的醋酸乙烯和乳液業務實現產品增值，實現了GAAP營業利潤1.88億美元和分部利潤1.89億美元。GAAP營業利潤率和分部利潤率為22%，印證了乙?；a品鏈業務能夠超越當前的市場環境實現盈利。

雖然 Bay City 和南京工廠的醋酸乙烯均有重大檢修，公司通過嚴格的庫存管理和產品采購/供應安排，使乙?；a品鏈業務仍然實現了銷量的環比增長。

此外，高回報率的投資正在進行之中，將會顯著節省生產成本，同時將會進一步提高全球乙?；W絡的生產效率和經營靈活性。

醋酸纖維絲束

醋酸纖維絲束業務在第二季度的GAAP營業虧損為4400萬美元，其中包括與關閉奧特科蘭工廠相關的8300萬美元的減值損失；第二季度的分部利潤為7100萬美元。

本季度的價格和銷量同比環比均穩定，反映了業務團隊強大的執行力和趨于穩定的行業供求關系。

第二季度來自聯營公司的股利為2900萬美元，由于受股利發放時間和匯率變動的影響，相比第一季度略有下降。

現金流和所得稅費

通過有效的運營資本管理，公司提高了收益的現金轉化效率，在第二季度實現了4.24億美元的經營現金流和3.56億美元的自由現金流。

本季度的資本開支為6500萬美元，上半年的非維護性資本支出約有一半用于成本縮減項目。公司預計全年資本支出可按計劃達到4億美元。

在第二季度，公司向股東返還3.78億美元，其中包括3億美元的股份回購和7800萬美元的股利。公司在本季度回購了2%的流通股份，在過去12個月累計回購了9%的流通股份。

第二季度的GAAP實際所得稅率為12%，去年同期為22%，差異主要產生于未來國外稅收抵免計價備抵的扣除。第二季度調整后所得稅率為14%，同比沒有變化。

展望

“我們的團隊成功地執行了我們獨特的商業模式，在極具挑戰的經濟環境中再次取得了穩健的盈利表現”，塞拉尼斯首席執行官Lori Ryerkerk 說道，“乙?；a品鏈業務運用其全球網絡推動下游實現增值，在行業基本面疲軟的情況下仍然取得強勁收益。工程材料業務運用項目管理模式實現了超越終端市場需求狀況的業績。醋酸纖維絲束業務再次展現了穩定的業績，調整后收益與上一季度持平。展望未來，基于我們預計行業基本面將有所改善，我們仍然預期2019年調整后每股收益約為10.50美元。我們將通過持續提高生產率和戰略性地投資于高回報項目，繼續加強我們的業務?！?/p>